我國(guó)公募REITs上市滿五周年，總募集資金規(guī)模達(dá)到2450億元，通過(guò)精準(zhǔn)匹配實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心環(huán)節(jié)，吸引更多社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。本期，五大品種鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第二周回升，且累庫(kù)速度加快。其中，社會(huì)庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升；鋼廠庫(kù)存則連續(xù)三周回升，且累庫(kù)速度明顯加快。分品種看，主要品種：螺紋鋼、線材庫(kù)存均由降轉(zhuǎn)升；熱扎板卷、冷軋板卷庫(kù)存均連續(xù)兩周回升；中厚板庫(kù)存則連續(xù)兩三回升。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存總量繼續(xù)幅回升，進(jìn)入累庫(kù)周期。
鋼材社會(huì)庫(kù)存方面，截至2026年6月25日當(dāng)周，鋼之家統(tǒng)計(jì)的庫(kù)存數(shù)據(jù)，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為476.26萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.04萬(wàn)噸，上周環(huán)比下降4.99萬(wàn)噸，連續(xù)13期下降后轉(zhuǎn)增。從產(chǎn)業(yè)方面看，供給端，6月上旬國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比在連續(xù)兩旬下降后轉(zhuǎn)升，盡管繼續(xù)低于去年同期水平，但從趨勢(shì)上看，供給端壓力逐漸增大。從時(shí)間的節(jié)點(diǎn)來(lái)看，當(dāng)前是農(nóng)歷二十四節(jié)氣第10個(gè)節(jié)氣 “夏至”，是夏季第四個(gè)節(jié)氣，夏至過(guò)后，北半球白晝開(kāi)始逐漸變短。這個(gè)時(shí)節(jié)氣溫高、濕度大、不時(shí)出現(xiàn)雷陣雨，無(wú)論是南方還是北方高溫天氣增多。目前鋼鐵行業(yè)仍處于季節(jié)性需求旺季向淡季過(guò)渡期，但鋼廠高爐開(kāi)工率近期連續(xù)四周回升。從當(dāng)前庫(kù)存變化來(lái)看，鋼之家監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存總量或已進(jìn)入累庫(kù)周期，本期累庫(kù)速度明顯加快。建筑鋼材方面，按照陽(yáng)歷，目前螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存高于去年同期107.41萬(wàn)噸，上期該數(shù)據(jù)為高88.51萬(wàn)噸，邊際變化持續(xù)轉(zhuǎn)弱；去年同期，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降9.71萬(wàn)噸，今年則增加9.04萬(wàn)噸，邊際變化偏空。即按陽(yáng)歷，目前不僅螺紋鋼市場(chǎng)庫(kù)存高于去年同期，同時(shí)庫(kù)存去化速度也明顯慢于去年同期，本期不降反升，表明當(dāng)前螺紋鋼產(chǎn)需調(diào)控不佳。
鋼廠庫(kù)存方面，5月下旬鋼廠螺紋鋼庫(kù)存總體呈累庫(kù)狀態(tài)，短暫下降后本期由降轉(zhuǎn)升，截至6月25日當(dāng)周，鋼之家監(jiān)測(cè)的代表樣本鋼廠螺紋鋼庫(kù)存為369.23萬(wàn)噸，環(huán)比增加26.93萬(wàn)噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比下降1.96萬(wàn)噸。按照陽(yáng)歷，目前鋼廠螺紋鋼庫(kù)存較去年同期增加41.21萬(wàn)噸，上一期該數(shù)據(jù)為增加21.41萬(wàn)噸；去年同期，鋼廠螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比增加7.13萬(wàn)噸，今年則增加26.93萬(wàn)噸，邊際變化偏弱。
即按照陽(yáng)歷，目前不僅鋼廠螺紋鋼庫(kù)存高于去年同期，且與去年同期相比，鋼廠螺紋鋼庫(kù)存累庫(kù)速度較快，表明鋼廠生產(chǎn)調(diào)控不佳。
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公募REITs五年“蝶變” 總募集資金規(guī)模2450億元，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。6月21日，我國(guó)公募REITs上市滿五周年。截至目前，全市場(chǎng)已上市86只REITs，總募集資金規(guī)模達(dá)到2450億元。其中，上交所已上市59只REITs，合計(jì)募資1760億元，占比71.84%。五年來(lái)，滬市公募REITs通過(guò)精準(zhǔn)匹配實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心環(huán)節(jié)，吸引更多社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了重要支持。
區(qū)域市場(chǎng) 鋼之家監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2026年5月份，華東地區(qū)建筑鋼材庫(kù)存延續(xù)去化態(tài)勢(shì)，6月上中旬去化放緩，本期由降轉(zhuǎn)升，截至6月25日，華東地區(qū)建筑鋼材庫(kù)存由上期的74.59萬(wàn)噸降至84.08萬(wàn)噸，增加9.49萬(wàn)噸，連續(xù)兩周下降后轉(zhuǎn)增。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，華東地區(qū)鋼廠建筑鋼材產(chǎn)線開(kāi)工率變動(dòng)不大；梅雨季節(jié)，下游季節(jié)性需求有所下降。
本周，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)繼續(xù)走弱，截至6月25日當(dāng)周，鋼之家監(jiān)測(cè)的長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)周環(huán)比下跌1.04%；扁平材價(jià)格指數(shù)周環(huán)比下跌0.72%，跌幅均明顯加大。
五大鋼種庫(kù)存 2026年6月25日當(dāng)周，鋼之家監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)鋼材五大品種社會(huì)庫(kù)存為1292.44萬(wàn)噸，環(huán)比增加26.28萬(wàn)噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比減少1.72萬(wàn)噸，去化速度明顯放緩后轉(zhuǎn)增。國(guó)內(nèi)五大鋼種社會(huì)庫(kù)存+鋼廠庫(kù)存總量為2136.16萬(wàn)噸，本期環(huán)比上期凈增84.59萬(wàn)噸，累庫(kù)速度明顯加快，前一期為凈增4.57萬(wàn)噸，去年同期環(huán)比增加11.14萬(wàn)噸。
供給方面，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2026年6月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼、生鐵日均產(chǎn)量分別為208.03萬(wàn)噸、188.8萬(wàn)噸，日均環(huán)比分別增長(zhǎng)各3.8%；據(jù)此估算，本旬全國(guó)日產(chǎn)粗鋼279萬(wàn)噸，日產(chǎn)生鐵238萬(wàn)噸。截至6月17日，鋼之家監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率為90.07%，環(huán)比回升0.43個(gè)百分點(diǎn)，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比上升0.02個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四期下降后又連續(xù)四周回升。
從當(dāng)前的鋼材庫(kù)存變化來(lái)看，按照往年規(guī)律，累庫(kù)周期臨近，目前國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存總量或已進(jìn)入累庫(kù)周期。從數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，去年同期，鋼材庫(kù)存總量環(huán)比增加11.14萬(wàn)噸；今年則增加84.59萬(wàn)噸，邊際變化偏弱，且總量仍明顯高于去年同期水平。2026 年 5月經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯的 “外需強(qiáng)、內(nèi)需弱，價(jià)格強(qiáng)、實(shí)體弱” 的分化格局：PPI 超預(yù)期高增；高端制造、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、出口高景氣形成增長(zhǎng)支柱；房地產(chǎn)、傳統(tǒng)消費(fèi)、民間投資持續(xù)走弱，內(nèi)需修復(fù)不及預(yù)期。1-5月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比下降4.1%，較1-4月份降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。從鋼材五大品種社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，本期庫(kù)存環(huán)比增加26.28萬(wàn)噸，去年同期下降5.5萬(wàn)噸，邊際變化持續(xù)走弱，且社會(huì)庫(kù)存仍明顯高于去年同期水平。當(dāng)前固定資產(chǎn)投資增速放緩，傳統(tǒng)基建拉動(dòng)效應(yīng)減弱，亟需培育新的投資增長(zhǎng)點(diǎn)。十五五期間“六張網(wǎng)”兼具傳統(tǒng)基建補(bǔ)短板和新型基建擴(kuò)增量的雙重屬性，2026年投資規(guī)模預(yù)計(jì)超7萬(wàn)億元；十五五期間“六張網(wǎng)”估算投資在20-27.5萬(wàn)億，如果包含綜合立體交通、教育醫(yī)療等其他重大基礎(chǔ)設(shè)施，市場(chǎng)第三方測(cè)算全口徑總投資超35萬(wàn)億元?？梢灾苯訑U(kuò)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)，有效挖掘內(nèi)需潛力。預(yù)計(jì)下一周鋼材庫(kù)存總量將繼續(xù)上升。需關(guān)注鋼廠高爐及電爐開(kāi)工率的變化和終端需求的釋放情況。
